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　　起首：广发期货辩论

　　证监许可【2011】1292号

　　叶倩宁  Z0016628

　　2025年1月14日星期二

　　行情导读：

　　1月14日，A股阛阓早盘高开，主要指数一齐高走。午后开盘，A股不时全面反弹，TMT等科技板块领衔大涨5%以上，中证1000指数涨幅亦超3%，截止两点半成交额较前日放量超3000亿元，已达到1.1万亿。股指期货随指数拉升，IC、IM主力合约一齐涨逾3%。自12月下旬起颠簸回调于今的A股于上周便投入底部企稳阶段，本周一央行行长在亚洲金融论坛发表言语、证监会召开系统会议，周二也将召建国新办系列发布会，或预示新一轮富厚成本阛阓政策的推出，改善来去情谊。

　　一、监管部门救济成本阛阓富厚性建造

　　1月13日，中国证监会召开2025系统责任会议，部署五方面重心责任。会议通稿中，处于紧要位置的重心责任内容即坚握稳字当头，矍铄落实中央经济责任会议对于稳住股市的进击条目。会议原文提到了“会同中国东说念主民银行更好推崇2项结构性货币政策用具效率，加强策略性力量储备和稳市机制建造。加强政策解读和宣传迎合，实时文告阛阓真贵，进一步富厚阛阓预期”，这对应了1月2 日央行即落地了第二批SFISF互换便利用具，并应允更多金融机构投入肯求名单，以针对性缓解新去年轮换间成本阛阓流动性病笃。此外，还有央行提供资金救济的产业成本增握贷款用具，也将在2025年不时应用，体现出监管部门对成本阛阓富厚性建造的自便救济。

　　二、中央政府有才调、有决心搪塞表里部风险波动

　　周一上昼，中国东说念主民银行行长潘功胜在亚洲金融论坛开幕式上致辞，其中提到强化宏不雅经济政策的逆周期退换，延续中央经济责任会议财政上进步赤字率、加大支拨，货币方面死亡宽松、详尽独揽利率、进款准备金率等多种货币政策用具，保握流动性充裕和宽松的社会融资环境的论调。此外，在9月下旬部署了一揽子增量政策后，潘行长示意中国经济在波动中回升向好，臆想不错终了全年5%足下的预期增长斟酌。而针对表里部风险，一方面国内选定了进步债务名额、新增专项债的样貌置换、化解鬼门关政府债务压力、另一方面在国际上坚握主见目田买卖，合理管控注视汇率超调风险，保握东说念主民币汇率基本富厚，坚握多边方针、目田买卖，更好地利用国内国际两个阛阓。而上一周，国务院副总理何立峰与好意思方牵头东说念主、财政部部长耶伦也举行了视频通话，同意在过渡期内保握疏通、管控不对，不时富厚中好意思经济干系。

　　后市瞻望

　　A股阛阓于12月起运转下挫于今，主要原因在于开释2024事迹担忧压力，陪同国外风险身分开朗前避险回撤动作。现时四大指数均已回调至国庆后低点，阶段性底部位置较为明确，而接下来不错再恭候考据阛阓来去情谊还原带来本色流动性改善，才可能助推和催化春季行情的启动。而尚需警惕的是春节前特朗普就任陪同的国外风险落地情况，若左侧布局更偏沪深300指数，以平值认购期权样子看多。

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