详情

受供应宽松讯息影响，海外咖啡价钱指数（I-CIP）5 月回落至四个月新低。据海外咖啡组织（ICO）最月牙度讲解，5 月 I-CIP 平均价为每磅 334.41 好意思分开yun体育网，创下自 2025 年 1 月以来的最低月均水平，2025 年 1 月四个月均价低点为 310.12 好意思分。

当月生豆价钱

讲解线路，5 月，众人经认证的咖啡库存环比增多 28.1%，当月库存总量达到 927 万吨。比较 2025 年 4 月，该库存水平增长了约 9.4%，线路出主产国与交易商在高位价钱刺激下加速出货与备货节律，阛阓流动性清爽擢升。

同期，咖啡出口环比亦呈积极态势。2025 年 4 月，众人绿色咖啡出口总量达 1020 万袋，较上月减少 6.8%，但品类与区域结构呈现积极调遣：

哥伦比亚水洗咖啡出口达 896 万袋，同比增长 1.1%；其他水洗咖啡出口增长 1.5%，达 216 万袋；巴西日晒咖啡出口则同比大增 14.4%，达 373 万袋；

尽管罗布斯塔出口同比下落 5.8%，至 398 万袋，但全体阿拉比卡出口占比权贵擢升，2024/25 咖啡年迄今阿拉比卡在总出口中的占比由客岁同期的 59.9% 升至 63.3%。

从出口地域看，亚洲、非洲与中好意思洲等主要产区出口均呈分化建造花式：亚洲出口从 1209 万袋减少至 1143 万袋，下落 5.5%；非洲出口飞腾至 414 万袋，同比增长 3.8%；中好意思洲和墨西哥出口达 1807 万袋，份额飞腾至总出口的 30.2%；南好意思洲出口虽仍下落，但减幅收窄至 28.4%，总量为 371 万袋；哥伦比亚和中好意思洲全体出口增长 4.1%，达 171 万袋。

此外，加工与运载款式亦出现边缘改善。2025 年 4 月口岸准出咖啡出口总量较上月增长 6%，达到 113 万袋；烘焙豆出口增幅更权贵，年增 16.4%，总量达 87619 袋。

多重身分正在影响咖啡价钱走势。讲解提到，除了主要坐褥国如巴西、哥伦比亚和越南的出口复原带动众人供给走强外，餍足条目改善、众人物流压力缓解，也鼓动阛阓对改日供应褂讪性的预期擢升。

一方面，来自耗尽端的信号正开释一定的积极预期。纽约联邦储备银行的耗尽者信心走访线路，尽管高债务布景未解，但家庭总体支拨后劲仍强、储筹画愿指责，耗尽者对中始终的价钱领受度有所抬升。这种"去风险化"下的耗尽弹性，为咖啡手脚日常耗尽品的需求褂讪性提供了基本盘。

但另一方面，供应端的推广趋势却对阛阓组成了执续施压。好意思国农业部的季节瞻望讲解估计，2024/25 年度巴西咖啡产量小幅飞腾 0.2%，而秘鲁 2025/26 将迎来 8% 的年度产量跃升。高企的价钱带动了培植积极性。

餍足方面，ENSO（厄尔尼诺 - 南边涛动）地点虽仍将执续至 2025 年 10 月。好意思国餍足预测中心判断，后续几个月的强降雨将网络于南好意思主产区，有可能对咖啡产量产生负面影响。

此外，地缘运载风险阶段性缓解。胡塞武装近期晓示暂停首要行动，东非至欧洲的咖啡运载旅途安全性提高，物流老本和周期或将趋于褂讪。这一变动为出口国带来了更高的托付细则性，也对交游价钱形成眇小阻拦。

与此同期，运载与宏不雅策略的不细则性也在执续加重阛阓的看跌预期。跟着苏伊士运河冉冉复原渊博通航，咖啡从非洲产地向欧洲运载的旅途从头畅通，运载后果擢升将有助于指责物流老本，镌汰交货周期。

从策略看，好意思邦交易关税策略仍存在多数不细则性，激发潜在经济阑珊预期，进而影响需求强度。

值得注重的是，2025 年 5 月 29 日，ICE Futures U.S., Inc. 向商品期货交游委员会（CFTC）提交见知，晓示拟冉冉淘汰现存阿拉比卡" C "合约，拔帜树帜的是将在改日几年内不时推出的全新阿拉比卡期货合约。新合约将以"好意思元 / 吨"计价取代现行"好意思分 / 磅"体系，并允许使用生动的中型散装容器（FIBC）存储咖啡。这意味着，阛阓计价范例与交割逻辑将愈加逼近推行交易结构，也为始终价钱褂讪性提供新基准。

与此同期，不同品类之间的价差也在执续演化。2025 年 4 月至 5 月技能，哥伦比亚淡水洗咖啡与其他淡水洗咖啡之间的价钱差从 1.30 好意思分 / 磅扩大至 2.25 好意思分 / 磅，线路出哥伦比亚产区品性溢价回升。该品类与巴西自然咖啡的价差亦缩小 1.9%，至 15.57 好意思分 / 磅，而与罗布斯塔咖啡的价差则飞腾 6.8%，均价达 157.83 好意思分 / 磅。

更广义来看，Milds-Brazilian Naturals 与 Milds-Robustas 之间的价差鉴识扩大至 17.83 好意思分 / 磅（+22.4%）和 160.09 好意思分 / 磅（+9.3%），响应出阛阓对品性型供给的结构性偏好。同期，巴西自然家具与罗布斯塔的价差也在拉大，2025 年 5 月该项差价环比扩大 7.9%，均价为 142.26 好意思分 / 磅。

此外，伦敦与纽约期货阛阓之间的套利幅度亦有所增多。5 月两地阛阓之间的套利价差飞腾 6.6%，达到 143.58 好意思分 / 磅。

咖啡生豆出口情况

2025 年 4 月，众人生豆出口总量为 1020 万袋，较 2024 年同期的 1094 万袋减少 6.8%，已是 2024/25 咖啡年度贯串第四个月同比下落。这次出口下滑主要受到 Brazilian Naturals（巴西当然咖啡）品类的累赘。年头于今，众人累计出口已下落 4.3%，至 7065 万袋，清爽低于客岁同期的 7379 万袋。

哥伦比亚方面，淡水洗咖啡贯串第 19 个月扫尾正增长，2025 年 4 月出口量为 87 万袋，同比增长 1.1%。其中，来自肯尼亚的孝敬尤为凸起，单月出口达 10 万袋，同比增长 14%。

巴西出口则权贵下滑。2025 年 4 月，巴西自然绿豆出口量为 319 万袋，同比减少 14.4%。这一跌幅主要受到国内经济疲软及"比较基数效应"影响—— 2023 年 4 月出口量高达 311 万袋，为同期高点。但同期，埃塞俄比亚的出口量则强势反弹，环比增长 33.3%，至 52 万袋，成为对冲巴西负面影响的首要力量。

罗布斯塔阛阓也出现结构性调遣。2025 年 4 月罗布斯塔出口量为 398 万袋，低于客岁同期的 423 万袋，降幅为 5.8%。巴西出口从 76 万袋暴减至 10 万袋（-86.4%），导致全体供应趋紧；相对而言，印度尼西亚和越南则看护褂讪，共计出口达 297 万袋，同比增长 19.3%，成为该品类价钱坚挺的主因。

从始终趋势看，阿拉比卡生豆在众人出口总和中的占比执续飞腾。2024/25 咖啡年度规模 4 月，其占比由客岁同期的 59.9% 擢升至 63.3%，呈现出阛阓对中高品性豆种偏好的结构性趋势。

众人各地区及各式花式咖啡出口情况

2025 年 4 月，众人通盘花式的咖啡总出口量为 1143 万袋，同比下落 5.5%，年头于今累计出口量亦低于客岁同期。南好意思洲出口执续低迷，成为累赘众人出口进展的主因，而亚洲、非洲等地区则出现相对刚劲增长。

数据线路，南好意思洲的出口量从 2024 年 4 月的 518 万袋下落至 371 万袋，降幅达 28.4%，其中巴西单月出口暴减 34.1%。这象征着该地区在贯串 16 个月增长后已贯串 6 个月下滑，响应出宏不雅经济疲软与供应链瓶颈对出口变成的结构性冲击。

与此形成对比的是，非洲和亚洲进展活跃。非洲地区 2025 年 4 月出口达 180 万袋，年增 30.2%，扫尾贯串第 17 个月增长。其中，乌干达和埃塞俄比亚为主要推能源，出口鉴识增长 36.0% 与 42.1%。该增长与高海外价钱预期、提早装船发货和好得益高度干系。

亚洲和大洋洲出口总量亦从 382 万袋增至 414 万袋，同比增长 8.3%，主要受益于印度尼西亚与越南出口的快速增长。其中越南单月出口从 40 万袋大幅增长 39.1% 至 56 万袋。

从阛阓占比看，2025 年 4 月，好意思洲在众人出口中的份额降至 32.5 ‰，创 2018 年 5 月以来最低点。当月，好意思洲为贯串第六个月份份额下落，标明区域出口上风正被冉冉减弱。

就家具形态而言，2024/25 咖啡年度中速溶咖啡在通盘出口中的占比擢升至 9.5%，较 2023/24 年度增长 8.8%。巴西也曾众人最大速溶咖啡出口国，规模 2025 年 4 月出货量达 28 万袋。

值得随和的是，烘焙咖啡亦呈现出向好态势。2025 年 4 月，众人烘焙咖啡出口达 87619 袋，同比增长 16.4%。该数据相较 2024 年 4 月的 75,253 袋，灵验线路出制品咖啡在耗尽端需求复原中的增长韧性。

此外，墨西哥和中好意思洲的出口则有所复原，4 月总量为 178 万袋，同比增长 4.1%，其中墨西哥一地出口增长 10.7%，达 31 万袋。分析以为，该区域出口正在从 2023/24 咖啡年头的疲态中冉冉建造开yun体育网，重拾增长动能。